Площадь расположена в Суворовском районе Херсона. Впервые зафиксирована в плане города 1855 года, как Ярмарочная площадь. Современное название получила в 1917 году после революции. В 1918 году, во время пребывания в городе австрийских войск, площадь называлась Народной.
В начале 60-х годов XIX века на площади организовывались ежегодные Троицкие ярмарки, открывались в начале июня, а с 1889 года в сентябре — недельная Богородицкая ярмарка. Сюда шли наемники — нищие крестьяне из разных районов, чтобы наняться на сезонную работу в имения богатых хозяев. Это был один из рынков дешевой рабочей силы, куда приходили батраки, которые не смогли наняться на работу на Каховском ярмарки. На рубеже XIX — XX веков площадь постепенно застраивалась, в ее современном виде сформировалась в 1950-60-х годах.
5 ноября 1965 в центре площади был открыт памятник В. И. Ленину, который простоял до 22 февраля 2014 и был снесен херонцамы во время событий Евромайдана.